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钢铁库存正常去化荐5股

发布时间:2019-09-13 20:12:55 编辑:笔名

钢铁:库存正常去化 荐5股 2017-10-2 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本期行业概况及投资提示:

供需双弱,库存正常去化。本周国内钢材市场价格整体表现震荡运行。成本端,本周国内钢坯整体趋强调整,部分地区受烧结、高炉等限产影响,钢坯供应减弱,钢厂挺价意愿增强。需求端,经济投资数据反映9月钢铁下游需求表现良好,受部分北方城市环保“停工令”影响,当前需求环比9月应有所下降。供给端,由于唐山、邯郸等地区提前执行环保限产,高炉产能利用率维持低位。在四季度钢材市场供需双弱的大格局下,重点关注库存消化和终端需求能否持续。本周库存继续下降但降幅并未超过去年同期。在钢材社会库存下降及大会后下游单位加速赶工期的利好消息影响之下,预计下周钢材走势或震荡偏强。本周钢材产品加权价格变动-0.40%至4 64元/吨;螺纹、高线分别变化-0.88%、-0.89%至4085、4 78元/吨;热卷、冷轧、中板分别变动-0.26%、-0.41%、0.15%至4215、47 1、4201元/吨;另外无缝管、焊管、无取向硅钢、取向硅钢价格分别变动0.94%、1.06%、-0.81%、0%至5 50、4465、6100、12600元/吨。不锈钢 00系热轧和不锈钢400系热轧分别变动1.80%、0%至17000、8800元/吨。

铁矿石市场暂稳趋弱。外矿供给端,上周(10/6-10/1 )北方六大港口进口矿到港量1 25.1万吨,环比增加252.1万吨。国产矿供给,根据10月20日数据,国产矿山企业产能利用率64%,环比下降1.9个百分点;需求端,钢厂高炉开工率7 .48%,与上周持平,产能利用率81.78%,降0.09个百分点。本周进口PB粉矿61.5%、唐山铁精粉66%分别变化-1.1%、0%至470、550元/吨。焦炭市场持续走弱。供给端,全国焦企产能利用率75.69%,较上周上升0.49个百分点;110家样本钢厂焦炭库存减0.09天至12.95天。本周山西焦炭、主焦精煤分别变化-8. %、0%至1825、1450元/吨。另外废钢、硅铁价格分别变化0.6%、0.4%至1895、6175元/吨。

吨钢毛利持续上涨。本周螺纹钢、高线、热卷、冷板、中板利润较上周分别变化44、4 、69、62、84元至88 、1045、8 7、858、785元/吨。钢材社会库存持续下降。本周钢材社会库存变化- .84%至1006万吨,其中热轧、冷轧、中板、螺纹、高线库存分别变化- .62%、-2.00%、-7.07%、-4.57%、-0.40%至205、117、105、450、1 0万吨。主要港口铁矿石库存较上周变化0.24%至1 178万吨。

投资建议:目前市场对采暖季限产预期充分,短期供给端较难有超预期的表现,4季度重点关注需求变化。长期来看,钢铁行业产能利用率缓慢提高,供需紧平衡局面会维持较长时间,钢企仍会保持较高盈利中枢。板材需求受环保和季节因素影响更小,价格相对长材走势更强,建议配置板材为主,估值较低的优质钢铁股,推荐汽车、家电板龙头宝钢股份,长材和板材并驾齐驱的马钢股份,吨钢市值较低的新钢股份,有行业整合预期的鞍钢股份,有转型预期的南钢股份。

本期重要信息回顾:

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